La tension monte d’un cran sur les marchés financiers internationaux quant à la trajectoire économique du Sénégal. Face à la décision du gouvernement d’écarter les titres en euro et en dollar du Programme de traitement de la dette du Sénégal (PTDS), les détenteurs d’obligations s’organisent en collectif pour préserver leurs intérêts. Déjà fragilisés, ces titres souverains pourraient subir une dépréciation encore plus sévère dans les jours à venir.
Une crise de confiance exacerbée sur les marchés de capitaux
Au sein de l’opinion publique sénégalaise, la prise de conscience s’amplifie quant aux difficultés économiques à venir. Pour l’heure, l’accord conclu avec le Fonds monétaire international (FMI) n’a pas permis d’endiguer la problématique du surendettement. Ce constat rejoint les déclarations du Premier ministre qui, lors de son passage à l’Assemblée nationale, avait alerté sur la gravité de la situation financière du pays.
Sur le marché obligataire, la fragilité des titres sénégalais s’accentue. Interrogé par l’agence Reuters, Sergei Strigo, responsable de la gestion des obligations des marchés émergents chez Amundi, souligne que les obligations libellées en devises étrangères (euro et dollar), qui s’échangent actuellement entre 50 et 55 cents pour un dollar, risquent de ne pas pouvoir se maintenir à ce niveau et d’évoluer sous la barre des 50 centimes.
Créances privées exclues : La riposte des investisseurs s’organise
L’inquiétude des bailleurs découle directement de la stratégie adoptée dans le cadre du Plan de traitement de la dette du Sénégal (PTDS). En réservant un traitement préférentiel aux créanciers concessionnels et multilatéraux, l’État laisse de côté les détenteurs d’obligations en euro et en dollar. Ces derniers redoutent de devoir absorber la majeure partie des pertes et des coûts associés à l’allègement de la dette.
Afin de faire valoir leurs droits, la riposte juridique s’est concrétisée :
Un groupe composé de huit fonds d’investissement majeurs a retenu les services du cabinet d’avocats international White & Case pour porter leurs revendications. De son côté, la société de gestion Amundi a exprimé sa volonté de rejoindre cette coalition de créanciers.
Vers un verrouillage prolongé de l’accès aux capitaux
Ces développements démontrent qu’un accord avec l’institution de Bretton Woods ne suffira pas à rouvrir immédiatement l’accès aux financements extérieurs. La levée de capitaux, y compris les ressources concessionnelles, s’annonce particulièrement complexe. Selon les projections formulées par le groupe de créanciers, le Sénégal pourrait devoir patienter plusieurs années avant de pouvoir réintégrer normalement les marchés financiers internationaux.
